Cijene zlata su probile granicu od 5.000 dolara po unci po prvi put u istoriji, jer su investitori naglo prešli u ovaj tradicionalni „sigurni zaklon’’ uslijed rastuće zabrinutosti da američki predsjednik Donald Tramp narušava odnose sa ključnim saveznicima – od Evrope do Kanade.
U prvih 26 dana ove godine cijena zlata skočila je oko 15 %, nadovezujući se na rekordnu 2025. godinu kada je cijena porasla 65 % – najveći godišnji rast od 1979.. Zlato se obično doživljava kao utočište u nesigurnim vremenima i indikator tržišne nervoze.
Najnoviji talas rasta podstakli su globalni i domaći potezi Trampove administracije koji su destabilizirali tržišta – od povučenih prijetnji tarifama prema članicama NATO zbog Grenlanda, preko vojne operacije u Venezueli, do krivične istrage protiv predsjednika Federalnih rezervi Džeroma Pauela.
Tražnja za zlatom dodatno je podstaknuta slabijim američkim dolarom, većom nego što se očekivalo inflacijom, procjenama da će Fed dodatno sniziti kamatne stope tokom godine te kupovinom plemenitog metala od strane centralnih banaka širom svijeta.
U nedjelju naveče zlato je bilo 1,4 % više i trgovalo se po 5.058 dolara po troy unci (vrijeme ET).
Srebro, drugi tradicionalni sigurni instrument, takođe je snažno poraslo – 4,5 % do 107,8 dolara po unci, nastavljajući najbolji učinak još od 1979. godine, kada je cijena skočila 141 %.
Uprkos probijanju psihološkog nivoa od 5.000 dolara, većina analitičara ostaje bikovski (bullish) — uvjereni da cijene mogu nastaviti rasti dok neizvjesnost bude prisutna. Goldman Sachs je prije rekordnog trenda podigao ciljne procjene za zlato na 5.400 USD po unci, ističući interes privatnih investitora za žuti metal usljed „dugotrajne globalne političke neizvjesnosti“.
Šta pokreće ovu dinamiku
Manje od mjesec dana u 2026. Trampova politika stvorila je geopolitičku neizvjesnost i uznemirila tržišta, gurajući ulagače ka plemenitim metalima kao zaštiti. Cijene zlata su porasle nakon američkog hapšenja venezuelanskog predsjednika Nikolasa Madura i Trampovih prijetnji režimu u Iranu,
Tramp je zaoštrio retoriku oko aneksije Grenlanda i prijetnje sprovođenja globalnog trgovinskog rata širim tarifama, a nervosu su dodatno povećale i prijetnje 100% carina Kanadi ukoliko Otava zaključi trgovinski sporazum s Kinom.
Na domaćem planu Tramp je pojačao napade na Pauela; tužioci su ranije ovog mjeseca otvorili krivičnu istragu protiv predsjednika Federalnih rezervi, što je dovelo u pitanje političku nezavisnost centralne banke.
Zajedno, ovi faktori su dodatno uznemirili investitore i ubrzali prelazak kapitala u zlato i druge plemenite metale kao zaštitu od rizika.
